Russland
Starker Rubel bremst Devisen-Nachfrage russischer Unternehmen
Russische Unternehmen und Haushalte kaufen deutlich weniger Fremdwährungen. Im Juni sank die Unternehmensnachfrage auf ein Jahrestief. Grund ist die Stärke des Rubels, die durch hohe Zinsen und stabile Märkte gestützt wird. Auch Privatkäufe gingen saisonbedingt spürbar zurück.
Die Nachfrage russischer Unternehmen nach Fremdwährungen ist im Juni auf ein Zwölfmonatstief gefallen. Wie aus dem aktuellen Bericht der russischen Zentralbank hervorgeht, kauften Firmen im vergangenen Monat Devisen im Gegenwert von 1,6 Billionen Rubel – umgerechnet rund 20,5 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht nur etwa der Hälfte des durchschnittlichen monatlichen Volumens des Jahres 2024 und liegt leicht unter dem Niveau des Vormonats.
Die Zentralbank erklärt den Rückgang mit der anhaltenden Stärke des Rubels. Die Landeswährung hat seit Dezember 2024 sieben Monate in Folge gegenüber dem US-Dollar zugelegt – eine ungewöhnlich stabile Aufwärtsbewegung. Am Donnerstag erreichte der Rubel kurzzeitig ein Zwei-Jahres-Hoch bei knapp 75 Rubel pro Dollar, bevor er sich zum Wochenschluss bei 77,89 einpendelte.
Die Währungsaufwertung sei Ergebnis einer straffen Geldpolitik, so die Zentralbank. Vor allem der hohe Leitzins stärke das Vertrauen in russische Vermögenswerte – sowohl bei Unternehmen als auch bei Privatanlegern. Zugleich habe sich die Volatilität am Devisenmarkt trotz geopolitischer Risiken spürbar verringert.
Auch private Haushalte zeigen derzeit weniger Interesse an Fremdwährungen. Im Juni sank das Volumen der Nettoankäufe über Börsen und außerbörsliche Kanäle um 32 Prozent auf 77,9 Milliarden Rubel (rund eine Milliarde US-Dollar). Bereits in den Vorjahren war die Nachfrage in den Sommermonaten rückläufig gewesen – 2024 um 33 Prozent, 2023 sogar um 58 Prozent. Die Zentralbank verweist hier auf wiederkehrende saisonale Effekte.
Seit Jahresbeginn haben Privatpersonen Fremdwährungen im Umfang von 464 Milliarden Rubel (5,95 Milliarden US-Dollar) erworben – fast 50 Prozent weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
Die Zahlen unterstreichen, wie stark die innenpolitischen geldpolitischen Maßnahmen aktuell auf die Kapitalflüsse wirken – und wie sehr sich der Rubel trotz internationaler Spannungen als Stabilitätsanker innerhalb der russischen Wirtschaft präsentiert.
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